股票估值高好还是低好?
不能一概而论。不同行业股票估值是不一样的，同一行业不同股票估值大致接近，但是也有高低之分。从静态和动态两方面理解，首先弄清楚为什么有的股票估值高，有的股票估值低。估值从静态上看反映的是收回投资成本所需要的时间，比如现在银行普遍5倍左右估值，是相当低了，意思是说按照现在银行的净利润回报，买入银行回本所需时间只要5年，每年可以得到20%的投资回报率。但是招商银行估值就是比中国银行高，所以估值还得从动态看。
从动态看估值反映的是上市公司未来成长性的预期，招商银行被市场认为未来的成长性好于中国银行，所以市场给招商银行的估值大于中国银行，也有其合理性，因为通过未来的不断成长，同样也可以缩短投资回报时间，高估值就可以维持代表未来前景看好。相反如果未来没有很大的成长性甚至衰退，因为投资回报可能变成负数，所以低估值也就会维持代表前景不被看好，投资回报时间反而边长。再比如现在白酒行业的估值就比较高了，30-50倍估值明显高于银行，但是当前白酒的业绩表现被市场认为成长性要强于银行，所以白酒类股票走势并没有因为估值高就输给银行。
其实你让我说一个公司到底是高估了还是低估了，我很难说的出来。我谈一些我的理解吧。
1、价值的回归是长期的，无论是高估的还是低估的。高估的不一定跌，低估的不一定涨，但是长期肯定是要回归的。
2、长期回归的过程中，如果增长不可持续，高估值的会杀估值，有些负增长的，越跌估值越贵，或者说有些护城河破裂了，市场不相信增长逻辑了，也难以维系高估值。低估值如果业绩负增长，则可能估值反而会变高。所以，单纯的数字上的高估与低估只是当前的静态而已，其实意义并不是很大，拿这个做投资决策，更是容易犯刻舟求剑的错误。
3、其实无论高估还是低估，市场喜欢的还是增长，尤其是在通胀的情况下，增长越快越好，这样我们的资金才能跑赢货币贬值的速度。低估的如果增长，就是双击，这是每年几倍股的根本逻辑。
4、很少见到白马股的一年几倍增长，所以才有一年三倍易，三年一倍难的说法。白马股是被市场充分挖掘的公司，定价相对来说是比较合理的，当然有时候也会高估，有时候会低估，这里面就存在了一定的套利空间。而挖掘一年几倍股，需要运气和实力并存，反正我每年看到的一年几倍的人，往往后面几年业绩都很一般，长期业绩回报，也是均值回归的。与之相反的是，白马股业绩相对稳定，每年稳健的增长，底部不断地抬高，短期可能买贵了，中长期回报往往很丰厚。
5、很多人喜欢买入即涨，我也不例外，但是买入即涨后，往往会快速减仓，这也是人之常情，短期获利越丰厚，越难以长持，很多人长持赚大钱的公司，往往买入先被套牢了，这是因为当价值投资者感觉价格合适的时候进场了，市场往往会超跌或惯性下跌，但是基本面和逻辑没变化的话，上涨时底部会越来越扎实，被套牢反而容易重仓买入，最后其实赚的比买入即赚的人多，因为仓位够重。一成仓位翻倍了，也就是总仓位10%的利润，三成仓位涨30%，也是总仓位10%的利润。所以很多人总结都说自己赚大钱的股票一开始都是被套的，也符合我们的人性选择。
6、市场风格是不断变化的，有些人选择以不变应万变，只要企业没问题，增长没问题，无论高估低估都不卖。但是有些人的长期投资，成绩就极差，往往就是忽视了“增长”这个最重要的变量。很多人长期投资类似于像复星国际、银行、地产等公司，老觉得低估的很，缺了复合增长这个关键“变量”，投资茅台和投资复星的人，成绩就是天差地别了。
7、成熟的投资者，想的更多的是我如果输了怎么办?不成熟的人，大部分买入时想的是我赢了要怎么怎么样。然后结果是很多想着输了怎么办的，往往赢面大，因为把风险都考虑进去了，想着赢了怎么样多的，往往输的多，因为忽视了很多风险。ps.投资医疗服务，就是忽视了公司过高估值时的风险，也过高的估计了自己的承受能力。
8、优秀的投资者更多的是向后看，公司的空间、增长、产品力、研发实力等等。评判是否值得买入。平庸的投资者喜欢往前看，公司过去的估值是多少倍，现在是多少倍，评判低估还是高估，是否值得买入。
9、如何判断你是否真正了解这家企业?是否真的有信仰?关键是下跌中，是否敢于买入，如果上涨时觉得公司好，下跌时觉得公司各种不好，那么承认自己是个看图派的投机者也没啥不好意思的。一定要对自己真诚。
10、高估值企业注意估值本身的脆弱性，更适合建一个篮子。尊重市场，是我们自保的一种好的方式。同样也要相信，真正优秀的企业，估值高点不可怕，高增速能够击败高估值，天下武功，唯快不破。
11、每个人都是自己的王者，相信自己，持续的走下去，哪怕失败了也无所谓。每个人都有自己高光的时刻，顺风不要浪，逆风不要怂。
12、无论高估值，低估值，脱离企业本身的发展趋势和路径，都是伪命题。
